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本書突出金融風(fēng)險(xiǎn)管理以量化風(fēng)險(xiǎn)為核心的特點(diǎn)，揭示了模型背后的經(jīng)濟(jì)含義，是一本既能體現(xiàn)高校風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)教育教學(xué)特色，又能與當(dāng)今國際實(shí)踐相結(jié)合的優(yōu)秀教材。本書將氣候風(fēng)險(xiǎn)管理這一前沿議題納入教材體系，同時(shí)把國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管體系的重大變革融入相關(guān)章節(jié)，確保教材內(nèi)容緊跟風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐前沿。此外，每章增設(shè)“案例專欄”，強(qiáng)化案例教學(xué)在價(jià)值塑造與思維培育方面的重要作用。編者設(shè)計(jì)每章例題與練習(xí)題時(shí)參考金融風(fēng)險(xiǎn)管理師（FRM）資格認(rèn)證考試的考題，針對學(xué)習(xí)重難點(diǎn)詳解章末練習(xí)題，助力讀者掌握金融風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)理論。

前　言當(dāng)今金融科技和新金融業(yè)態(tài)的快速發(fā)展，使金融風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性日益凸顯。全球氣候變化、國家“雙碳”戰(zhàn)略、國內(nèi)監(jiān)管政策變革以及教育模式的轉(zhuǎn)變等，都讓我們深刻地認(rèn)識(shí)到對《金融風(fēng)險(xiǎn)管理》教材進(jìn)行適時(shí)修訂的必要性和緊迫性。本次再版，我們著重進(jìn)行了如下幾方面的修訂。首先，全球氣候變化對金融體系的深遠(yuǎn)影響，以及巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)（BCBS，簡稱“巴塞爾委員會(huì)”）將氣候風(fēng)險(xiǎn)納入監(jiān)管框架這一舉措，促使我們新增了氣候風(fēng)險(xiǎn)管理章節(jié)。該章節(jié)深入探討了氣候風(fēng)險(xiǎn)如何通過物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)等途徑，影響金融市場和金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)運(yùn)營，旨在幫助學(xué)生理解氣候變化對金融市場的復(fù)雜影響，并掌握氣候風(fēng)險(xiǎn)評估與管理的前沿策略。其次，2023年國家金融監(jiān)督管理總局的成立，標(biāo)志著國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管體系發(fā)生了重大變革，相關(guān)監(jiān)管政策與監(jiān)管架構(gòu)也隨之調(diào)整。新版教材及時(shí)將這些調(diào)整信息融入相關(guān)章節(jié)，確保教材緊跟風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐前沿。再次，為提升教材的實(shí)用性和思政教學(xué)功能，新版教材每章增設(shè)了“案例專欄”。這些“案例專欄”通過剖析國內(nèi)外金融市場上發(fā)生的與金融風(fēng)險(xiǎn)管理緊密相關(guān)的標(biāo)志性事件，深入探討其中的倫理考量、社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展等議題，進(jìn)一步強(qiáng)化實(shí)踐案例在課程思政教學(xué)中的價(jià)值塑造與思維培育等作用。最后，針對線上線下混合式教學(xué)模式的新常態(tài)，我們優(yōu)化了教材的互動(dòng)性與可擴(kuò)展性。在教材結(jié)構(gòu)上，每章都明確了“知識(shí)傳授、能力培養(yǎng)、素質(zhì)提升”三位一體的學(xué)習(xí)目標(biāo)，并新增了“重點(diǎn)和難點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)提示，以引導(dǎo)學(xué)生主動(dòng)思考，提升學(xué)習(xí)效果。本書旨在全面升級(jí)與深化教學(xué)內(nèi)容，特別是將氣候風(fēng)險(xiǎn)管理這一前沿議題融入教材體系，以回應(yīng)全球金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的新挑戰(zhàn)。我們期望借助此次修訂，為學(xué)生打造一本既具前瞻視野又具實(shí)用價(jià)值的高質(zhì)量教材，助力學(xué)生掌握扎實(shí)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)技能，同時(shí)培養(yǎng)其金融職業(yè)道德意識(shí)，成長為能應(yīng)對復(fù)雜金融風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)、堅(jiān)守職業(yè)底線的專業(yè)人才。編者2025年5月

目　錄前　言第1章　風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)　1學(xué)習(xí)目標(biāo)　11.1　風(fēng)險(xiǎn)與金融風(fēng)險(xiǎn)　11.2　風(fēng)險(xiǎn)、損失與不確定性　21.3　風(fēng)險(xiǎn)管理的流程和方法　31.4　風(fēng)險(xiǎn)管理方法的演變　41.5　金融機(jī)構(gòu)的功能和分類　51.6　銀行業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)類型　101.7　評估風(fēng)險(xiǎn)管理過程　13本章小結(jié)　15關(guān)鍵概念　16練習(xí)題　16案例專欄　16第2章　風(fēng)險(xiǎn)收益數(shù)理基礎(chǔ)　18學(xué)習(xí)目標(biāo)　182.1　刻畫隨機(jī)變量　182.2　隨機(jī)變量：期望值（均值）、方差、偏度和峰度　192.3　正態(tài)分布和對數(shù)正態(tài)分布　222.4　如何計(jì)算投資的回報(bào)：收益率　242.5　如何計(jì)算投資的風(fēng)險(xiǎn)：標(biāo)準(zhǔn)差　27本章小結(jié)　30關(guān)鍵概念　30練習(xí)題　30案例專欄　31第3章　投資組合與資本資產(chǎn)定價(jià)模型　33學(xué)習(xí)目標(biāo)　333.1　單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)證券投資　333.2　兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合　353.3　兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的有效邊界　383.4　多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合　413.5　為什么組合多元化可以降低風(fēng)險(xiǎn)　453.6　無風(fēng)險(xiǎn)借貸與市場均衡　483.7　套利定價(jià)理論　57本章小結(jié)　57關(guān)鍵概念　58練習(xí)題　58案例專欄　60第4章　在險(xiǎn)價(jià)值VaR　61學(xué)習(xí)目標(biāo)　614.1　測度風(fēng)險(xiǎn)：一個(gè)歷史視角　614.2　VaR的定義　634.3　VaR的計(jì)算：基于連續(xù)分布　654.4　VaR的計(jì)算：基于離散分布　674.5　邊際VaR、遞增VaR和成分VaR　684.6　VaR與預(yù)期虧損　694.7　一致性風(fēng)險(xiǎn)度量　714.8　譜風(fēng)險(xiǎn)測度　724.9　VaR的參數(shù)選擇　72本章小結(jié)　74關(guān)鍵概念　74練習(xí)題　74案例專欄　75第5章　風(fēng)險(xiǎn)因子建�！�77學(xué)習(xí)目標(biāo)　775.1　定義波動(dòng)率　775.2　時(shí)間的平方根法則　785.3　自相關(guān)性對VaR的影響　805.4　風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間序列與ARCH（m）模型　815.5　EWMA模型和GARCH（1,1）模型　87本章小結(jié)　90關(guān)鍵概念　91練習(xí)題　91案例專欄　91附錄5A　最大似然估計(jì)法　93第6章　債券風(fēng)險(xiǎn)管理　94學(xué)習(xí)目標(biāo)　946.1　債券的價(jià)值評估　946.2　債券價(jià)格如何隨利率變動(dòng)　1026.3　泰勒展開式與價(jià)格導(dǎo)數(shù)　1036.4　線性風(fēng)險(xiǎn)管理工具：久期　1056.5　非線性風(fēng)險(xiǎn)管理工具：凸性　1086.6　債券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)管理　1116.7　債券的VaR度量　114本章小結(jié)　115關(guān)鍵概念　115練習(xí)題　116案例專欄　116第7章　金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理　118學(xué)習(xí)目標(biāo)　1187.1　金融衍生品的概念　1187.2　市場參與者的類型　1217.3　遠(yuǎn)期　1247.4　期貨　1287.5　互換　1307.6　期權(quán)　1337.7　線性風(fēng)險(xiǎn)管理：對沖　1417.8　非線性風(fēng)險(xiǎn)管理：希臘值　1437.9　期權(quán)的VaR　148本章小結(jié)　148關(guān)鍵概念　149練習(xí)題　149案例專欄　150第8章　《巴塞爾協(xié)議》與商業(yè)銀行資本管理　152學(xué)習(xí)目標(biāo)　1528.1　商業(yè)銀行資本概述　1528.2　《巴塞爾協(xié)議》的前世今生　1548.3　資本的分類和構(gòu)成　1568.4　資本充足率監(jiān)管　1578.5　杠桿率：以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的資本充足率的補(bǔ)充　161本章小結(jié)　165關(guān)鍵概念　165練習(xí)題　165案例專欄　166第9章　信用風(fēng)險(xiǎn)管理　168學(xué)習(xí)目標(biāo)　1689.1　傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理　1689.2　信用風(fēng)險(xiǎn)度量　1719.3　度量違約風(fēng)險(xiǎn)的精算法　1739.4　度量違約風(fēng)險(xiǎn)的市場價(jià)格法　1789.5　信用風(fēng)險(xiǎn)組合管理　1869.6　交易對手風(fēng)險(xiǎn)管理　195本章小結(jié)　200關(guān)鍵概念　200練習(xí)題　201案例專欄　202第10章　操作風(fēng)險(xiǎn)管理　204學(xué)習(xí)目標(biāo)　20410.1　操作風(fēng)險(xiǎn)的定義　20410.2　操作風(fēng)險(xiǎn)評估：損失分布法　20510.3　操作風(fēng)險(xiǎn)的管理　208本章小結(jié)　210關(guān)鍵概念　210練習(xí)題　210案例專欄　211第11章　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理　213學(xué)習(xí)目標(biāo)　21311.1　流動(dòng)性和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)　21311.2　資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)　21411.3　融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)　21711.4　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理：融資缺口分析　21911.5　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管規(guī)則　220本章小結(jié)　221關(guān)鍵概念　221練習(xí)題　221案例專欄　222第12章　經(jīng)濟(jì)資本與RAROC　224學(xué)習(xí)目標(biāo)　22412.1　經(jīng)濟(jì)資本　22412.2　經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績度量與RAROC　227本章小結(jié)　230關(guān)鍵概念　230練習(xí)題　230案例專欄　231第13章　氣候風(fēng)險(xiǎn)管理　232學(xué)習(xí)目標(biāo)　23213.1　概述　23213.2　氣候變化與氣候風(fēng)險(xiǎn)　23413.3　氣候變化對宏觀經(jīng)濟(jì)體系的影響　23813.4　氣候變化對金融體系的影響　23913.5　氣候風(fēng)險(xiǎn)加劇了銀行業(yè)面臨的其他風(fēng)險(xiǎn)　24113.6　氣候風(fēng)險(xiǎn)評估　24313.7　金融機(jī)構(gòu)的氣候風(fēng)險(xiǎn)管理　24713.8　ESG、可持續(xù)發(fā)展與氣候風(fēng)險(xiǎn)管理　258本章小結(jié)　260關(guān)鍵概念　260練習(xí)題　260案例專欄　261參考文獻(xiàn)　264本書練習(xí)題參考答案　266

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